Boom bei Rheinmetall: Ergebnis und Auftragsbestand mit neuen Allzeitrekorden
Der Düsseldorfer Rheinmetall-Konzern hat seinen profitablen Wachstumskurs fortgesetzt und das Geschäftsjahr 2024 erneut mit Rekordzahlen abgeschlossen.
Beim operativen Konzernergebnis wurde ein neuer Höchstwert erzielt. Auch der Rheinmetall Backlog des Technologiekonzerns erreicht wie schon im Vorjahr wieder einen Rekordwert. Volumenstarke Grossaufträge von militärischen Kunden sichern die Auslastung der kommenden Jahre. Der Konzernumsatz erhöhte sich vor allem in den Divisionen des militärischen Geschäfts, das mittlerweile rund 80% des Konzernumsatzes umfasst. Im zivilen Bereich zeigt sich hingegen ein indifferentes Bild. Während im Bereich Trade der höchste Umsatz der Firmengeschichte erzielt werden konnte, zeigt sich das Geschäft mit den Automobilherstellern branchentypisch rückläufig.
Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Rheinmetall anhaltend starkes Umsatz- und Ergebniswachstum. Der Konzern sieht sich in der dramatisch veränderten sicherheitspolitischen Lage aussichtsreich positioniert, in Deutschland und in den Partnerländern mit sicherheitstechnischen Produkten eine bedeutende Rolle bei der anstehenden Erhöhung der Verteidigungsfähigkeit zu spielen.
Armin Papperger, Vorstandsvorsitzender der Rheinmetall AG: «Rheinmetall stellt sich den Herausforderungen der Zeitenwende 2.0. Wir sind darauf gut vorbereitet: Wir haben unsere Kapazitäten bereits massiv erhöht und werden dies weiter tun. In den vergangenen zwei Jahren haben wir fast 8 Mrd EUR investiert, um neue Werke aufzubauen, Zukäufe zu tätigen und Lieferketten abzusichern. Wir sind uns der Verantwortung für die Sicherheit unseres Landes und für die Verteidigungsfähigkeit Europas bewusst. Mit einem Umsatzwachstum von 50% im militärischen Geschäft ist Rheinmetall auf dem Weg vom europäischen Systemhaus zum globalen Champion.»
Armin Papperger: «Eine Epoche der Aufrüstung in Europa hat begonnen, die uns allen viel abverlangen wird. Sie bringt uns bei Rheinmetall für die kommenden Jahre aber auch Wachstums-perspektiven, wie wir sie noch nie erlebt haben. In zentralen Bereichen der militärischen Ausstattung sind wir ein wichtiger Player. Mit unserer Kapitalstärke, einer breiten technologischen Aufstellung und mit unseren hochmotivierten Mitarbeitenden werden wir den Regierungen ein ebenso verlässlicher wie leistungsfähiger Partner sein.»
Konzern erneut mit deutlichem Gewinnsprung bei steigenden Umsätzen
Der Rheinmetall-Konzern erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Konzernumsatz von 9.751 Mio EUR. Gegenüber dem Vorjahresumsatz in Höhe von 7.176 Mio EUR erhöhten sich die Erlöse um 2.575 Mio EUR oder 36%. Damit erreichte der Konzern die Umsatzerwartung für das Jahr 2024, die mit rund 10 Mrd EUR prognostiziert worden war.
Prägend für das abgelaufene Geschäftsjahr 2024 waren wie bereits in den beiden Vorjahren signifikante Umsatzsteigerungen in den Divisionen der Sicherheits- und Verteidigungstechnik, die von der steigenden Nachfrage im Zuge der sicherheitspolitischen Zeitenwende profitierten. Power Systems, die zum Jahresanfang 2024 aus der Zusammenlegung der Divisionen Sensors and Actuators und Materials and Trade hervorgegangen war, blieb hingegen aufgrund veränderter Rahmenbedingungen leicht hinter dem Umsatz aus dem Vorjahr zurück.
Das steigende Geschäftsvolumen mit der Bundeswehr erhöhte den nationalen Anteil am Konzernumsatz und liess den Auslandsanteil im Berichtsjahr auf 70% sinken (Vorjahr 76%).
Am 31. Dezember 2024 lag der Rheinmetall Backlog bei 55 Mrd EUR und erreichte damit nach 38 Mrd EUR im Vorjahr einen neuen Höchstwert. In diesen Wert sind sowohl der verbindliche Auftragsbestand (Order Backlog) und der Bestand an Rahmenverträgen (Frame Backlog) als auch der Nominated Backlog des zivilen Geschäfts einbezogen. Das operative Konzernergebnis kletterte deutlich um 61% auf einen neuen Spitzenwert von 1.478 Mio EUR und erhöhte sich somit überproportional gegenüber dem erzielten Umsatzwachstum. Damit wurde der Vorjahreswert in Höhe von 918 Mio EUR, der bereits als höchster Ergebniswert in der jüngeren Unternehmensgeschichte ausgewiesen worden war, nochmals erheblich übertroffen. Die operative Marge im Konzern lag bei 15,2% und übertraf damit ebenfalls den Vorjahreswert von 12,8% deutlich. Bezogen auf das Defence-Geschäft, also ohne Einbeziehung der zivilen Aktivitäten des Konzerns, erreichte die Marge sogar 19%.
Das Ergebnis nach Steuern stieg auf 808 Mio EUR und übertraf damit den Vorjahreswert von 586 Mio EUR um 38%. Nach Abzug des auf andere Gesellschafter entfallenden Ergebnisses von 91 Mio EUR (Vorjahr: 51 Mio EUR) ergab sich ein auf die Aktionäre der Rheinmetall AG entfallendes Ergebnis von 717 Mio EUR, nach 535 Mio EUR im Vorjahr. Daraus errechnet sich ein Ergebnis je Aktie von 16,51 EUR, nach 12,32 EUR im Jahr zuvor.
Auf dieser Grundlage wird der am 13. Mai 2025 stattfindenden Hauptversammlung vorgeschlagen, für das Geschäftsjahr 2024 eine Dividende von 8,10 EUR je Aktie auszuzahlen, nach 5,70 EUR im Jahr zuvor. Dies entspricht – bezogen auf das Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Aktivitäten vor PPA-Effekten – einer Ausschüttungsquote von 39,0% (Vorjahr: 38,9%). Der im Rheinmetall-Konzern im Geschäftsjahr 2024 erwirtschaftete operative Free Cashflow aus fortgeführten Aktivitäten erreichte 1.045 Mio EUR und damit 71% vom operativen Ergebnis. Er liegt damit auch aufgrund unerwartet guter Kundenzahlungen klar über der strategischen Zielbandbreite
von >40% vom operativen Ergebnis. Nach 356 Mio EUR im Vorjahr hat sich der operative Free Cashflow aus fortgeführten Aktivitäten damit im Berichtszeitraum fast verdreifacht.
Vehicle Systems: Umsatz und operatives Ergebnis steigen weiter deutlich
Vehicle Systems erzielte im Geschäftsjahr 2024 mit seinen Aktivitäten im Bereich der militärischen Rad- und Kettenfahrzeuge einen Umsatz von 3.790 Mio EUR. Der Vorjahreswert von 2.609 Mio EUR wurde damit sehr deutlich um 45% übertroffen. Wesentliche Umsatzbeiträge waren dabei unter anderem auf die Lieferung von militärischen Wechsellader-Lkw sowie auf das Anlaufen von taktischen Fahrzeugprogrammen zurückzuführen.
Der Rheinmetall Nomination – der Auftragseingang unter Einbeziehung von Rahmenverträgen – von Vehicle Systems übertraf mit 8.349 Mio EUR den Vorjahreswert von 7.144 Mio EUR, der sich aufgrund der Zeitenwende im Geschäftsjahr 2023 bereits gegenüber dem Vorjahr vervierfacht hatte. Grösste Einzelprojekte beziehen sich hierbei auf einen neuen Rahmenvertrag zur Lieferung von sogenannten Ungeschützten Transportfahrzeugen in Höhe von 2.935 Mio EUR, die Beauftragung des Boxer-Fahrzeugs „Schwerer Waffenträger Infanterie“ mit 1.666 Mio EUR Auftragswert sowie den dazugehörigen Servicevertrag. Das operative Ergebnis verbesserte sich im Berichtsjahr 2024 um 100 Mio EUR auf insgesamt 425 Mio EUR. Die operative Marge lag mit 11,2% aufgrund des veränderten Produktmixes leicht unter dem Vorjahreswert von 12,4%.
Weapon and Ammunition: Operatives Ergebnis mit 790 MioEUR fast verdoppelt
Weapon and Ammunition ist mit ihren Aktivitäten bei Waffensystemen und Munition sowie bei Schutzsystemen ein zentraler Umsatztreiber im Rheinmetall-Konzern. Als wachstumsstärkste Division im Konzern konnte sie ihren Umsatz von 1.756 Mio EUR im Vorjahr auf 2.783 Mio EUR deutlich erhöhen, was einem Zuwachs von 58% entspricht. Starke Wachstumsimpulse kamen hierbei wie im Vorjahr neben Deutschland aus weiteren NATO-Staaten sowie der Ukraine. Hier konnten die Direktlieferungen um weitere 609 Mio EUR erhöht werden. Einen wesentlichen Anteil hieran leistete das spanische Tochterunternehmen Rheinmetall Expal Munitions.
Der Rheinmetall Nomination von Weapon and Ammunition erreichte mit einem Zuwachs von 4.070 Mio EUR auf nunmehr 12.307 Mio EUR ein neues Rekordhoch. Bereits im Geschäftsjahr 2023 konnte der Auftragseingang gegenüber dem Vorjahr bereits mehr als verdoppelt werden. Hervorzuheben ist die Aufstockung eines mehrjährigen Rahmenvertrags für Artilleriemunition mit dem deutschen Kunden um 7,1 Mrd EUR. Diese Aufstockung alleine übersteigt wertmässig beide Rahmenverträge für Panzermunition über 3,2 Mrd EUR und Artilleriemunition über 1,4 Mrd EUR aus dem Vorjahr deutlich. Vor dem Hintergrund der veränderten europäischen Sicherheitslage und dem Bedarf an Artilleriemunition wurde der Rahmenvertrag aus dem Jahr 2023 bereits vollständig abgerufen, wodurch eine Aufstockung des Gesamtvolumens erforderlich wurde.
Das operative Ergebnis von Weapon and Ammunition hat sich – im Wesentlichen aufgrund des höheren Umsatzvolumens – im Geschäftsjahr 2024 nahezu verdoppelt. Es kletterte um 387 Mio EUR und somit 96% auf 790 Mio EUR, nach 403 Mio EUR im Vorjahr (2023). Die operative Ergebnismarge verbesserte sich aufgrund des hohen Volumenwachstums im klassischen Munitionsgeschäft von 23,0% im Vorjahr auf 28,4% im Berichtsjahr.
Electronic Solutions: Umsatz und operative Ergebnismarge weiter gesteigert
Electronic Solutions, die Lösungen im Bereich der Verteidigungselektronik entwickelt und produziert, erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von 1.726 Mio EUR und übertraf damit den Vorjahreswert um 31% (Vorjahr: 1.318 Mio EUR). Einen wesentlichen Beitrag zu dieser Umsatzsteigerung leisteten Umsätze aus im Geschäftsjahr 2024 erteilten Grossaufträgen für die Lieferung von Luftverteidigungssystemen für den Nah- und Nächstbereichsschutz (LVS NNbS) und das mobile Flugabwehrsystem Skyranger 30, beide für den deutschen Kunden, sowie aus der Lieferung von Gefechtshelmen an das deutsche Heer. Weitere relevante Umsätze resultierten aus der Lieferung von Skynex- und Skyranger-Flugabwehrsystemen an europäische Kunden.
Der Rheinmetall Nomination von Electronic Solutions stieg im Geschäftsjahr 2024 auf einen neuen Rekordwert von 5.065 Mio EUR (Vorjahr: 2.183 Mio EUR). Dies entspricht einem Zuwachs von 132%. Grösste Einzelaufträge bezogen sich auf den Entwicklungsvertrag für das Luftverteidigungssystem Nah- und Nächstbereichsschutz (LVS NNbS) sowie den Liefervertrag für das mobile Flugabwehrsystem Skyranger 30. Des Weiteren sind die Rahmenbeauftragungen des deutschen Heeres für die Digitalisierung Landbasierte Operationen (DLBO) und die Lieferung von Sprechsätzen mit Gehörschutzfunktion (SmG), die Beauftragung zur Lieferung von Skyranger-Flugabwehrsystemen sowie der Anteil an der Beauftragung zur Herstellung und Lieferung des Boxer 8x8-Fahrzeugs als „Schwerer Waffenträger Infanterie“ zu nennen. Das operative Ergebnis der Division lag mit 217 Mio EUR um 45% über dem Wert des Vorjahres von 150 Mio EUR. Die operative Ergebnismarge konnte durch die erfolgreiche Abwicklung von Grossaufträgen von 11,4% im Vorjahr auf 12,6% im Berichtsjahr weiter erhöht werden.
Bereich Trade mit höchstem Umsatz der Firmengeschichte
Mit Wirkung zum 1. Januar 2024 wurde das zivile Geschäft von Rheinmetall neu strukturiert: Sensors and Actuators sowie Materials and Trade wurden zu Power Systems zusammengefasst. Power Systems bildet das organisatorische Dach von Rheinmetall für wesentliche technologische Kompetenzen auf zivilen Märkten. Hier waren im Berichtsjahr leichte Einbussen beim Umsatz in Höhe von ‑2% oder ‑46 Mio EUR auf 2.038 Mio EUR zu verzeichnen. Wechselkursbereinigt lag der Umsatzrückgang bei 1% (-20 MioEUR). Die Absatzrückgänge in den Produktbereichen Air Management, Abgasregulierung, Gleitlager und Thermomanagement resultierten vor allem aus der allgemeinen Marktschwäche. Neue Projekte im Bereich der Elektromobilität konnten noch keine signifikanten Beiträge leisten. Leichte Zuwächse konnten im Produktbereich Electrification and Digitalization erzielt werden. Das Geschäft der verschiedenen Varianten von Magnetventilen blieb weitgehend stabil und konnte mit Kühlmittelventilen sogar gesteigert werden. Der Bereich Trade erreichte im abgelaufenen Geschäftsjahr den höchsten Umsatz der Firmengeschichte. Gegenüber dem Vorjahr wurde eine Umsatzsteigerung um 14% oder 68 MioEUR erzielt.
Das Booked Business lag im Geschäftsjahr 2024 mit 2.508 Mio EUR um 28% unter dem Vorjahreswert (Vorjahr: 3.480 Mio EUR). Absolut wurde deutlich weniger Geschäft in den Kategorien Elektroantriebe und Verbrennungsmotoren gebucht, was auf die langsamere Entwicklung auf dem Markt für Elektrofahrzeuge sowie die entschärfte neue Abgasnorm EU7 zurückzuführen ist. Power Systems erzielte im Geschäftsjahr 2024 ein operatives Ergebnis von 86 Mio EUR und liegt damit um 47 Mio EUR unter dem Vorjahreswert. Die operative Ergebnismarge verringerte sich im Jahr 2024 auf 4,2% (Vorjahr 6,4%).
Weiter starkes Umsatzwachstum bei stabil hoher Renditeerwartung
Auf Basis der derzeit vorliegenden Marktprognosen erwartet der Rheinmetall-Konzern für das laufende Geschäftsjahr 2025 ein deutliches Umsatzwachstum und rechnet bei einer stabil hohen operativen Marge mit einer Verbesserung des operativen Ergebnisses.
Der Jahresumsatz im Rheinmetall-Konzern soll im Geschäftsjahr 2025 um 25% bis 30% (Umsatz Geschäftsjahr 2024: 9,8 Mrd EUR) steigen. Im militärischen Geschäft erwartet Rheinmetall ein Umsatzwachstum von 35% bis 40%. Ausgehend von dieser Umsatzprognose rechnet Rheinmetall für den Konzern im laufenden Geschäftsjahr 2025 – unter Einrechnung der Holding-Kosten – mit einer Verbesserung des operativen Ergebnisses und einer operativen Ergebnisrendite von rund 15,5% (Rendite Geschäftsjahr 2024: 15,2%).
Dieser Ausblick berücksichtigt noch nicht die Verbesserung des Marktpotenzials, die sich insbesondere in den für Rheinmetall besonders relevanten Märkten in Europa, Deutschland und der Ukraine aufgrund der geopolitischen Entwicklungen in den zurückliegenden Wochen voraussichtlich ergeben wird. Daher wird Rheinmetall korrespondierend mit einer zunehmenden Konkretisierung der jeweiligen Bedarfe der militärischen Kunden im weiteren Jahresverlauf gegebenenfalls Prognoseanpassungen vornehmen.
Zukunftsgerichtete Aussagen und Prognosen
Diese Mitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Diese Aussagen basieren auf den gegenwärtigen Einschätzungen und Prognosen der Rheinmetall AG sowie den ihr derzeit verfügbaren Informationen. Die zukunftsgerichteten Aussagen sind nicht als Garantien der darin genannten zukünftigen Entwicklungen und Ergebnisse zu verstehen. Diese sind vielmehr von einer Vielzahl von Faktoren abhängig; sie beinhalten verschiedene Risiken und Unwägbarkeiten und beruhen auf Annahmen, die sich möglicherweise als nicht zutreffend erweisen. Rheinmetall übernimmt keine Verpflichtung, die in dieser Mitteilung gemachten zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren.